相聲界有句名言：三分逗七分捧！對(duì)于證券投資是：三分投七分選！如何才能選到好標(biāo)的呢？話說(shuō)，站在風(fēng)口上的豬都能飛起！所以，選好行業(yè)至關(guān)重要。而好行業(yè)必須符合以下幾條：①是否符合國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向，是否受國(guó)家政策扶持，是否代表未來(lái)先進(jìn)生產(chǎn)力②行業(yè)處于成長(zhǎng)期，未來(lái)發(fā)展空間大③行業(yè)受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響較小，行業(yè)周期性較弱④行業(yè)壁壘高接下來(lái)就選公司了。財(cái)報(bào)作為公司定期經(jīng)營(yíng)的“成績(jī)單”是一定要看的！但長(zhǎng)長(zhǎng)的財(cái)報(bào)常常使人迷離，包括我。所以正確的姿勢(shì)是：明確目的，挑重點(diǎn)，多對(duì)比。如果股價(jià)＞估值，那就避而遠(yuǎn)之；如果股價(jià)＜估值，那就多親近之。那么重點(diǎn)來(lái)了，如何看一家公司的估值呢？在CFA中有幾大估值模型：

股利折現(xiàn)模型。我們假設(shè)公司是持續(xù)經(jīng)營(yíng)的，不會(huì)退市，我們的股票買了一直持有，資本利得（損失）也就不考慮了，只會(huì)獲得分紅，那我們把所有的分紅折現(xiàn)就行了：

V0 = D1/(1+r) + D2/(1+r)(1+r)+ ... + Dn/(1+r)...(1+r)

V0：現(xiàn)值

【資料圖】

D1：第一年的分紅

Dn：第n年的分紅

r：折現(xiàn)率，也就是投資者要求的收益率

適合散戶，但估值標(biāo)的公司需較為穩(wěn)定地派發(fā)股利。 市場(chǎng)倍數(shù)估值(P/E，P/S，P/B等)用的人比較多，即通過(guò)其它公司來(lái)衡量標(biāo)的公司的估值高低程度；如半導(dǎo)體行業(yè)，公司A市盈率估值比公司B的低，說(shuō)明公司A被低估，可買入。 剩余收益估值模型，即基于企業(yè)剩余收益進(jìn)行貼現(xiàn)后得到估值。 更多估值模型、案例講解，推薦大家聽(tīng)聽(tīng)CFA的課程，學(xué)會(huì)正確估值！

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調(diào)查顯示，招聘CFA持證人大多就職于國(guó)際大投行。

J.P. Morgan（摩根大通）、Morgan Stanley（摩根士丹利）、Goldman Sachs（高盛）、UBS（瑞銀）、HSBC（匯豐銀行）、Citigroup（花旗集團(tuán)）、BankofAmerica ML（美銀美林）每家都有逾千名CFA持證人供職。

在國(guó)內(nèi)，擁有CFA持證人最多的雇主包括中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中信銀行、招商銀行等。

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CFA持證=落戶+補(bǔ)貼+獎(jiǎng)勵(lì)+...

CFA持證人，不僅在一流金融企業(yè)拿著高薪，還在落戶、經(jīng)濟(jì)補(bǔ)貼、子女入學(xué)上享有優(yōu)待。

另外，一些高校也設(shè)立了CFA專項(xiàng)獎(jiǎng)學(xué)金。其中，復(fù)旦、上海交大一次性獎(jiǎng)勵(lì)5萬(wàn)元。

圖源：復(fù)旦大學(xué)泛海國(guó)際金融學(xué)院

圖源：上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院

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