中國(guó)基金報(bào)記者米洛

GDR熱潮如火如荼之時(shí)，魚躍醫(yī)療卻突然宣布終止。

(資料圖片僅供參考)

6月11日晚間，魚躍醫(yī)療發(fā)布公告稱，董事會(huì)決定終止境外發(fā)行全球存托憑證（GDR）。

考慮到魚躍醫(yī)療此前已經(jīng)發(fā)布了議案，并向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交了申請(qǐng)，而非只是公布了籌劃意向。因此，魚躍醫(yī)療是實(shí)質(zhì)意義上今年GDR發(fā)行終止首單。

值得一提的是，5月16日，證監(jiān)會(huì)5月16日發(fā)布《監(jiān)管規(guī)則適用指引——境外發(fā)行上市類第6號(hào)：境內(nèi)上市公司境外發(fā)行全球存托憑證指引》（下稱《指引》），對(duì)GDR發(fā)行上市作出調(diào)整。

6月2日，滬深交易所宣布，對(duì)GDR發(fā)行上市條件予以優(yōu)化，例如增加市值標(biāo)準(zhǔn)。

在投行人士看來(lái)，A股公司發(fā)行GDR已漸成風(fēng)潮，不少半導(dǎo)體、醫(yī)療保健、鋰電等新興行業(yè)的公司到海外融資。與此同時(shí)，一些公司發(fā)行的GDR也存在交易不活躍的情況。因此，引導(dǎo)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策要求的企業(yè)更好地出海融資，成了當(dāng)下更重要的事情。

終止發(fā)行股民拍手

2022年12月8日，魚躍醫(yī)療召開臨時(shí)股東大會(huì)，審議通過(guò)了境外發(fā)行GDR相關(guān)的議案，同意公司發(fā)行GDR，并申請(qǐng)?jiān)谌鹗孔C券交易所（SIX Swiss Exchange）掛牌上市，GDR 以新增發(fā)的公司人民幣普通股（A股）作為基礎(chǔ)證券。

根據(jù)公告，魚躍醫(yī)療擬發(fā)行GDR所代表的新增基礎(chǔ)證券A股股票不超過(guò)5012.39萬(wàn)股，不超過(guò)發(fā)行前公司總股本的5%。募資用于公司核心業(yè)務(wù)進(jìn)一步發(fā)展和戰(zhàn)略投資。

同年12月23日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)出具了《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可申請(qǐng)受理單》（受理序號(hào)：223086）及于2023年1月6日出具了《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可項(xiàng)目審查一次反饋意見通知書》。

對(duì)于終止原因，魚躍醫(yī)療表示，考慮到國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)變化，通過(guò)對(duì)公司實(shí)際財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)情況、資金需求以及長(zhǎng)期業(yè)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃進(jìn)行全面審視，后經(jīng)過(guò)謹(jǐn)慎的分析和溝通后，決定終止境外發(fā)行GDR事項(xiàng)。

公司還表示，終止境外發(fā)行GDR不會(huì)對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和持續(xù)發(fā)展造成實(shí)質(zhì)性影響，不存在損害公司及全體股東利益的情形。

對(duì)于終止發(fā)行GDR，不少股民表示支持。

年內(nèi)首單實(shí)質(zhì)性終止

終止發(fā)行GDR在A股市場(chǎng)中并不多見，今年僅有捷佳偉創(chuàng)在3月份宣布，計(jì)劃終止籌劃境外發(fā)行GDR并在瑞士或其他證券交易所上市事項(xiàng)。

與魚躍醫(yī)療的情況不同，捷佳偉創(chuàng)前期僅提出了設(shè)想，并沒(méi)有進(jìn)入到實(shí)施階段，在終止時(shí)，其籌劃發(fā)行GDR并上市事項(xiàng)尚未取得公司董事會(huì)、股東大會(huì)的批準(zhǔn)。

與此同時(shí)，不少公司正積極推進(jìn)發(fā)行GDR的工作。

6月5日，君實(shí)生物宣布，擬發(fā)行GDR，并申請(qǐng)?jiān)谌鹗孔C券交易所掛牌上市，GDR以新增發(fā)的公司人民幣普通股（A股）作為基礎(chǔ)證券。此次募集資金不超過(guò)34億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額擬用于創(chuàng)新藥研發(fā)項(xiàng)目、上海君實(shí)生物科技產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

東威科技6月8日早間公告，公司已確定發(fā)行GDR的最終價(jià)格為每份GDR 17.8美元，數(shù)量588.8萬(wàn)份，募資總額約1.05億美元，預(yù)計(jì)將于瑞士時(shí)間6月13日正式在瑞士證券交易所上市。

GDR生態(tài)或變

證監(jiān)會(huì)5月16日發(fā)布的《指引》對(duì)于境內(nèi)上市公司境外發(fā)行GDR的定位、申請(qǐng)程序等提出了具體要求，明確發(fā)行GDR需要遵守再融資的發(fā)行間隔規(guī)定。

具體來(lái)看，《指引》對(duì)于境內(nèi)上市公司境外發(fā)行GDR的定位、申請(qǐng)程序、規(guī)則適用、材料要求及實(shí)施安排進(jìn)行了細(xì)化。在定位方面，《指引》明確，支持具有一定市值規(guī)模、規(guī)范運(yùn)作水平較高的境內(nèi)上市公司通過(guò)境外發(fā)行全球存托憑證募集資金，投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的主業(yè)領(lǐng)域，滿足海外布局、業(yè)務(wù)發(fā)展需求，用好兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，促進(jìn)規(guī)范健康發(fā)展。

在發(fā)行間隔上，《指引》明確，境內(nèi)上市企業(yè)境外發(fā)行全球存托憑證，應(yīng)參照《上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》第十六條及《證券期貨法律適用意見第18號(hào)》第四點(diǎn)向特定對(duì)象發(fā)行的規(guī)定，確定發(fā)行間隔。

根據(jù)《證券期貨法律適用意見第18號(hào)》規(guī)定，上市公司申請(qǐng)?jiān)霭l(fā)、配股、向特定對(duì)象發(fā)行股票的，本次發(fā)行董事會(huì)決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少于18個(gè)月。前次募集資金基本使用完畢或者募集資金投向未發(fā)生變更且按計(jì)劃投入的，相應(yīng)間隔原則上不得少于6個(gè)月。

這意味著，此前關(guān)于GDR較A股定增的發(fā)行間隔“優(yōu)勢(shì)”將不再存在。

6月2日，滬深交易所也對(duì)GDR相關(guān)制度予以優(yōu)化。上交所制定了《上海證券交易所與境外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證上市交易暫行辦法（2023年修訂）（征求意見稿）》，深交所就修訂《深圳證券交易所與境外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證上市交易暫行辦法》（以下統(tǒng)稱《暫行辦法》）公開征求意見。

《暫行辦法》修訂主要包括三個(gè)方面。例如，發(fā)行GDR除了滿足現(xiàn)有條件，還應(yīng)當(dāng)已在滬深交易所上市滿1年，且申請(qǐng)日前市值不低于人民幣200億元。

上述投行人士表示，越來(lái)越多的公司啟動(dòng)GDR發(fā)行，也因勢(shì)利導(dǎo)，引導(dǎo)符合產(chǎn)業(yè)政策的優(yōu)質(zhì)企業(yè)獲得更多機(jī)會(huì)?！爸С志哂幸欢ㄊ兄狄?guī)模、規(guī)范運(yùn)作水平較高的境內(nèi)上市公司，通過(guò)境外發(fā)行GDR募集資金，投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的主業(yè)領(lǐng)域，也是應(yīng)有之義?！?/p>

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