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中信證券5月23日研報指出，光伏鎢絲滲透率提升、硬質(zhì)合金及制品結(jié)構(gòu)優(yōu)化疊加國產(chǎn)替代驅(qū)動鎢需求穩(wěn)定增長，供給面臨開采總量控制和礦石品位下降等多重約束下，產(chǎn)量釋放緩慢，我們預(yù)測2023-2025年國內(nèi)鎢供需缺口將達(dá)到-2594/-2642/-2449噸。供需缺口持續(xù)下，鎢價有望長期走強。首次覆蓋鎢行業(yè)并給予“強于大市”評級。

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