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負反饋擔憂加重，鐵礦石大幅下行金十期貨04月21日訊，國泰君安期貨點評：今日鐵礦石期貨大幅下跌，主力09合約跌幅接近5%。近期市場對于國內(nèi)鋼廠減產(chǎn)擔憂的不斷加重導致鐵礦石出現(xiàn)連續(xù)下跌。從現(xiàn)實端來看，雖然當前鐵水產(chǎn)量處于絕對高位，但鋼材終端需求表現(xiàn)持續(xù)疲弱，成材端供需矛盾加重，利潤持續(xù)收縮，鋼廠減產(chǎn)壓力不斷加大，短期由鋼廠減產(chǎn)所引發(fā)的負反饋擔憂開始加重；從預期端來看，近期關(guān)于年內(nèi)粗鋼產(chǎn)量平控預期開始升溫，若全年粗鋼產(chǎn)量平控，考慮到廢鋼供應(yīng)及鐵礦石自身供應(yīng)的恢復，或加重未來鐵礦石供需轉(zhuǎn)弱的壓力。總體而言，目前產(chǎn)業(yè)鏈仍處于負反饋邏輯當中，下行壓力仍存，但需要警惕遠期合約過高貼水所可能帶來的反復。

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