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【行情回顧】

隔夜，美國(guó)通脹就業(yè)下行趨勢(shì)持續(xù)凸顯，在能源價(jià)格走低的主導(dǎo)下3月PPI同比降至2.7%且不及預(yù)期，環(huán)比更負(fù)增0.1%，此外上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)超預(yù)期上升至23.9萬(wàn)人。美國(guó)總統(tǒng)拜登肯定了抗擊通脹取得的成果，而市場(chǎng)對(duì)在預(yù)期5月再加息一次的基礎(chǔ)上加碼博弈下半年降息，美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力使美元指數(shù)繼續(xù)走弱臨近100關(guān)口，黃金價(jià)格沖擊去年2月高位。COMEX黃金期貨高開后漲幅繼續(xù)擴(kuò)大至高到2060美元以上逼近前高后收窄，收盤報(bào)2054.6美元/盎司漲1.24%創(chuàng)“三連陽(yáng)”；COMEX白銀期貨與黃金同步走高一度突破26美元，收盤報(bào)25.965美元/盎司漲幅1.31%。

【后市展望】

目前全球銀行系統(tǒng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的恐慌情緒有所緩解，3月加息后美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)入1個(gè)多月的空窗期，銀行危機(jī)導(dǎo)致信貸緊縮或進(jìn)一步拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)并反映在數(shù)據(jù)上，在避險(xiǎn)配置需求仍存的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期逐步放緩疊加央行購(gòu)金等因素支撐，美元指數(shù)和美債收益率將脫離高位運(yùn)行呈現(xiàn)震蕩下行，都利好黃金醞釀新一輪上漲并再創(chuàng)歷史新高。短線看金價(jià)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策變化預(yù)期的反應(yīng)比較迅速但走勢(shì)較為反復(fù)，超買階段追高需謹(jǐn)慎，前期多單可繼續(xù)持有。

金融市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒緩和，白銀受到有色金屬和原油走弱的拖累減少，未來(lái)工業(yè)屬性方面對(duì)銀價(jià)仍有支撐，盡管來(lái)自印度等地區(qū)的實(shí)物投資需求有所減少，但全球白銀庫(kù)存回落趨勢(shì)仍在持續(xù)，短期銀價(jià)相較黃金反映出補(bǔ)漲的趨勢(shì)更加受到投資者的青睞，在較強(qiáng)的上行動(dòng)力中有望回到26美元（5800元）以上，買入白銀期權(quán)AG2306C5800合約繼續(xù)持有。

【技術(shù)面】

COMEX黃金運(yùn)行中上行通道逐步形成，均線形成多頭排列，價(jià)格在2000美元上方企穩(wěn)后仍有較大上漲空間；COMEX白銀價(jià)格持續(xù)回升突破25美元大關(guān)，上方新的阻力位在前高位26美元附近，MACD紅柱擴(kuò)張反映多頭持續(xù)占優(yōu)。

【資金面】

金銀價(jià)格同步上漲使ETF持倉(cāng)上升，總體上散戶投資者和長(zhǎng)期資金暫未入場(chǎng)，居民可支配收入和存款減少或壓抑了金融投資需求，在去美元化的趨勢(shì)下未來(lái)持倉(cāng)有望繼續(xù)增長(zhǎng)。

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